自8月下旬公布了中期業(yè)績之后，合生創(chuàng)展披露最多的或許就是“股份購回”的公告了。

8月26日至9月4日，共8個(gè)交易日，合生創(chuàng)展每天皆披露股份購回情況，購回股份數(shù)共計(jì)657.4萬股，所涉金額約1億港元。

從合生創(chuàng)展的回購動作可以看到，每日更新的回購價(jià)格均有所上升，也就意味著其市值也在隨之增大。

這家1998年就正式上市的老牌地產(chǎn)企業(yè)，股價(jià)沉寂了多年后，似乎迎來了第二輪“爆發(fā)”。

第一輪“爆發(fā)”

據(jù)觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體了解，1998年5月27日，合生創(chuàng)展正式登陸港交所，發(fā)行價(jià)為2.7港元，發(fā)行量2.5億股，共募集6.7億港元。

縱觀過往的股價(jià)變動，合生自上市之后到2003年，股價(jià)均在2港元附近“平穩(wěn)”前行，直到2004年才有了較為明顯的變化。

這一年，合生創(chuàng)展開始投資2萬畝的囊括別墅、溫泉度假村、酒店、高爾夫球場等項(xiàng)目的京津新城，同時(shí)珠江帝景酒店系列三大項(xiàng)目陸續(xù)開業(yè)。同年，合生創(chuàng)展成為首家銷售額破百億的內(nèi)地房地產(chǎn)企業(yè)。

此后，與2005年大牛市的走勢一致，合生創(chuàng)展股價(jià)在2005年開始急升，雖然那時(shí)合生創(chuàng)展的銷售額一直未有突破，多在100億元徘徊，但這并未阻止其股價(jià)的“高歌猛進(jìn)”，至2007年11月甚至一度達(dá)到峰值32港元。

彼時(shí)，合生創(chuàng)展總市值曾高達(dá)555億港元。

所謂“投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎”，股價(jià)漲跌是再正常不過的事。

即使之前三年間股價(jià)漲了十幾倍，到了2008年，合生創(chuàng)展也抵擋不了大幅回調(diào)的走勢，加之當(dāng)年9月份全球金融危機(jī)爆發(fā)，10月份合生創(chuàng)展最低股價(jià)曾跌到1.29港元。

與此同時(shí)，合生創(chuàng)展2008年?duì)I收開始下滑。對比2007年的111.31億港元，2018年微跌3.2%至107.75億港元。

另外，2008年，合生創(chuàng)展合約銷售額約為104.06億港元，同比下跌5.12%;合約銷售面積為77.18萬平米，較2007年的90.93萬平米減少15.12%。

2009年，合生創(chuàng)展股價(jià)走出低谷，但自此之后十年，其股價(jià)多在5-8港元之間徘徊，一直未見突破。

回購與股價(jià)

合生創(chuàng)展股價(jià)膠著狀態(tài)在今年4月終于開始出現(xiàn)連續(xù)攀升，而對應(yīng)的是其前一個(gè)月公布的業(yè)績--2019年度合生創(chuàng)展期內(nèi)營業(yè)收入為186億港元，同比增長39.9%;毛利為93.63億港元，同比增長43.4%。

期內(nèi)，該公司股權(quán)持有人應(yīng)占溢利為94.86億港元，同比增長64.2%，扣除除稅后投資物業(yè)重估收益凈額61.32億港元，同比增長75%;核心凈利潤32.30億港元，同比增長40.25%;每股基本盈利為4.26港元，擬派發(fā)末期股息每股30港仙。

另外，報(bào)告期內(nèi)，合生創(chuàng)展銷售及預(yù)售合約出售的物業(yè)總額人民幣212.58億元，同比增長約42%。

業(yè)績是促使股價(jià)上行的原因之一，另外也許和合生創(chuàng)展的市值管理手段相關(guān)。

據(jù)觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體翻看數(shù)據(jù)了解，合生創(chuàng)展2020年4月16日的股東周年大會相關(guān)文件就表示，根據(jù)最后實(shí)際可行日期已發(fā)行2，225，560，434股股份計(jì)算，并假設(shè)于股東周年大會舉行前本公司不會進(jìn)一步發(fā)行或購回股份，悉數(shù)行使股份購回授權(quán)可致使本公司于自通過有關(guān)股份購回授權(quán)之決議案起至以下三者中之最早發(fā)生時(shí)間止之期間內(nèi)，購回最多達(dá)222，556，043股股份：(i)本公司下屆股東周年大會結(jié)束時(shí);(ii)根據(jù)細(xì)則或任何適用法例規(guī)定本公司須舉行下屆股東周年大會之期限屆滿時(shí);及(iii)股東于股東大會上透過普通決議案撤銷、修改或重新授出股份購回授權(quán)時(shí)。

且于有關(guān)期間所購回本公司股份的總數(shù)、購回股本金額均不得超過于本決議案通過當(dāng)日本公司已發(fā)行股份數(shù)目10%。

隨后，該議案于6月12日的股東周年大會獲得投票通過。

很快，合生創(chuàng)展7月16日及7月20日分別進(jìn)行了購回股份的試水動作，兩次共購回股份19.6萬股，涉資約180萬港元，價(jià)格在9.07-9.35港元之間。

合生創(chuàng)展的回購動作遠(yuǎn)不止這兩次，不過是在等新一輪的利好消息進(jìn)行助攻。

8月21日，合生創(chuàng)展中期業(yè)績數(shù)據(jù)正式公布，這份報(bào)表毫不意外給了資本市場信心。數(shù)據(jù)顯示，2020年首6個(gè)月，合生創(chuàng)展錄得97.13億元(107.37億港元)的營業(yè)額，同比上升53.2%，以港幣計(jì)值上升48.7%。

上半年，合生創(chuàng)展股權(quán)持有人應(yīng)占溢利為51.02億港元(2019年︰26.55億港元)，同比增長92.17%，每股基本盈利為2.292港元。

與此同時(shí)，回顧期內(nèi)，合生創(chuàng)展扣除除稅后投資物業(yè)重估收益凈額3.59億港元，核心利潤為43.11億港元，較去年同期上升178.7%。

隨后不到一個(gè)星期，每天一則的回購消息陸續(xù)公布，僅8月26日至9月4日8個(gè)交易日，合生創(chuàng)展共計(jì)回購657.4萬股，涉及金額超過1億港元。

其股價(jià)也由8月25日的14港元收市價(jià)，漲到9月4日收市價(jià)15.88港元。

8月25日，合生創(chuàng)展收市價(jià)為14港元，按總股本2，225，364，434計(jì)算，其總市值為約311.55億港元;到了9月4日，收報(bào)15.88港元，總市值升至353.39億港元。

若從4月份全年業(yè)績數(shù)據(jù)公布之后開始計(jì)算，合生創(chuàng)展如今股價(jià)已經(jīng)漲了兩倍多，市值同樣地水漲船高。

按照4月16日公告所示，最多可購回222，556，043股股份，目前正式購回股票數(shù)目只有6，770，000股，意即合生創(chuàng)展未來最多還有215，786，043股回購空間。

如此看來，合生創(chuàng)展的市值管理路很大可能還將繼續(xù)。