9月9日，戴德梁行針對(duì)2020年8月證監(jiān)會(huì)發(fā)布《公開(kāi)募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金指引(試行)》之后，即將到來(lái)公募REITs1.0時(shí)代的資產(chǎn)選擇與評(píng)估、金融和法律法規(guī)、監(jiān)管動(dòng)向以及應(yīng)用實(shí)踐等方面進(jìn)行了解讀。

在適用發(fā)行REITs的企業(yè)方面，戴德梁行華南區(qū)估價(jià)及顧問(wèn)服務(wù)部董事屈漢表示，REITs的方式適用于資質(zhì)較好的地產(chǎn)公司，一般擁有合適的物業(yè)以及較強(qiáng)的財(cái)務(wù)表現(xiàn);還有一些擁有大量物業(yè)的非地產(chǎn)公司，大部分擁有大量自用大樓、商鋪、工廠等;以及一些主體資質(zhì)雖然一般但擁有優(yōu)質(zhì)物業(yè)的公司，資產(chǎn)則多位于一、二線城市核心地段的資產(chǎn)等。

同時(shí)，針對(duì)如今基礎(chǔ)資產(chǎn)REITs國(guó)內(nèi)主要倉(cāng)儲(chǔ)物流和產(chǎn)業(yè)園區(qū)領(lǐng)域，屈漢認(rèn)為，這兩種領(lǐng)域的案例特點(diǎn)分別表現(xiàn)在：倉(cāng)儲(chǔ)物流當(dāng)下發(fā)行的主體國(guó)企居多，項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期較長(zhǎng)且處于成熟穩(wěn)定期，NOI比例較高;而產(chǎn)業(yè)園區(qū)則是民企運(yùn)營(yíng)較好，物業(yè)擁有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，整個(gè)產(chǎn)業(yè)園有較為完整的產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈。

對(duì)于基礎(chǔ)設(shè)施公墓REITs的主要意義，在中信證券股份有限公司高級(jí)副總裁邱適看來(lái)，基礎(chǔ)公墓REITs是國(guó)際通行的配置資產(chǎn)，具有降負(fù)債、提升估值、加速投資回收的意義。其中，由于公墓REITs流動(dòng)性較高、收益相對(duì)穩(wěn)定、安全性較強(qiáng)等特點(diǎn)，能有效盤(pán)活存量資產(chǎn)，增強(qiáng)資本市場(chǎng)服務(wù)尸體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效;而相比境外上市，發(fā)行境內(nèi)REITs有助于提升公司估值，實(shí)現(xiàn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)與相關(guān)的資本溢價(jià);

“借助REITs平臺(tái)進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)資本平臺(tái)運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張，能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)“輕資產(chǎn)+重運(yùn)營(yíng);借助成熟REITs市場(chǎng)中的模式，企業(yè)母體及REITs可以實(shí)現(xiàn)清晰、互補(bǔ)的定位分工，集中資源和專長(zhǎng)，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)自身的快速發(fā)展。”邱適進(jìn)一步表示。

總體而言，戴德梁行方面認(rèn)為，現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)公募REITs作為盤(pán)活基礎(chǔ)設(shè)施存量資產(chǎn)，拓寬社會(huì)資本投資渠道，提高直接融資比重，增強(qiáng)資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效的重要權(quán)益型融資工具，在可預(yù)期的未來(lái)其設(shè)立與發(fā)展將迎來(lái)井噴式的增長(zhǎng)。