新高教集團(tuán)(2001.HK)公布2020財(cái)年業(yè)績(jī)稱，期內(nèi)主營(yíng)收入 12.9 億元，同比增長(zhǎng) 77.8%;歸母凈利潤(rùn)4.3億元，同比增長(zhǎng)127.3%?？?jī)后，花旗、大摩、新加坡星展DBS等多家國(guó)際券商發(fā)研報(bào)給出最新目標(biāo)價(jià)及評(píng)級(jí)，紛紛表示看好新高教集團(tuán)2020財(cái)年業(yè)績(jī)及管理層對(duì)未來(lái)的展望指引?；ㄆ臁⒋竽靶录悠滦钦笵BS均重申“買入”評(píng)級(jí)，其中最高目標(biāo)價(jià)7.9港元，較現(xiàn)價(jià)有72%上漲空間。

花旗：盈利增長(zhǎng)強(qiáng)勁，現(xiàn)金狀況進(jìn)一步改善，維持 “買入”評(píng)級(jí)及目標(biāo)價(jià)7.9港元

花旗指出，新高教集團(tuán)2020財(cái)年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，盈利增長(zhǎng)強(qiáng)勁，得益于強(qiáng)勁的內(nèi)生增長(zhǎng)和新并購(gòu)學(xué)校的加持。展望未來(lái)，隨著2021財(cái)年學(xué)生人數(shù)的增長(zhǎng)和學(xué)費(fèi)的上漲，該行預(yù)計(jì)集團(tuán)業(yè)務(wù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)將持續(xù)。考慮到9月發(fā)行可轉(zhuǎn)債和新學(xué)年收取學(xué)費(fèi)與住宿費(fèi)，花旗認(rèn)為其現(xiàn)金狀況進(jìn)一步改善，并購(gòu)能力增強(qiáng)，未來(lái)不排除進(jìn)一步收購(gòu)的可能性?；诩瘓F(tuán)強(qiáng)勁的內(nèi)生增長(zhǎng)和低估值，花旗維持新高教“買入”評(píng)級(jí)并予以目標(biāo)價(jià)7.9港元。

大摩：以內(nèi)生外延增長(zhǎng)為目標(biāo)，三年利潤(rùn)復(fù)合年增長(zhǎng)率料達(dá)30%，予“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)6.4港元

大摩指出，新高教集團(tuán)在提高現(xiàn)有學(xué)校質(zhì)量和提高平均學(xué)費(fèi)的基礎(chǔ)上，在2021財(cái)年開(kāi)始自建學(xué)校并同時(shí)推進(jìn)并購(gòu)，三年利潤(rùn)復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)到30%。此外，公司資金儲(chǔ)備充沛，其中包括9月份通過(guò)可轉(zhuǎn)債和配股籌集的約人民幣8.8億元資金，以及新學(xué)年收取的人民幣14億元學(xué)費(fèi)和住宿費(fèi)。大摩預(yù)計(jì)，經(jīng)調(diào)整后的凈利潤(rùn)將在2021財(cái)年同比增長(zhǎng)33%至人民幣5.72億元，給予其“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)6.4港元。

新加坡星展DBS：優(yōu)質(zhì)教學(xué)服務(wù)提高定價(jià)能力，內(nèi)生增長(zhǎng)戰(zhàn)略積極，重申“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)7港元

新加坡星展DBS指出，新高教集團(tuán)采取通過(guò)提供優(yōu)質(zhì)教學(xué)服務(wù)來(lái)提高定價(jià)能力的戰(zhàn)略，預(yù)計(jì)在2021-23財(cái)年期間，集團(tuán)的學(xué)費(fèi)將能夠保持復(fù)合增長(zhǎng)10%。此外，在實(shí)現(xiàn)內(nèi)生增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，集團(tuán)還在積極尋找合適的收購(gòu)目標(biāo)。DBS看好新高教集團(tuán)的內(nèi)生增長(zhǎng)優(yōu)勢(shì)，該行稱，新高教集團(tuán)目前21財(cái)年的預(yù)測(cè)市盈率為10倍，低于同行平均水平，認(rèn)為市場(chǎng)低估了公司的內(nèi)生增長(zhǎng)潛力。星展重申新高教“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)7港元。