近年來，保險資產(chǎn)管理公司在大類資產(chǎn)配置、長期資金管理、固定收益投資等方面影響力逐步提升，已成為我國金融市場的重要力量。自2003年首家保險資產(chǎn)管理公司成立以來，經(jīng)過10余年發(fā)展，保險資產(chǎn)管理公司從無到有、從小到大，目前已設立28家機構，受托管理保險業(yè)超過70%的資金，資產(chǎn)管理規(guī)模近15萬億元。

為加強對保險資產(chǎn)管理公司的機構監(jiān)管和分類監(jiān)管，促進保險資產(chǎn)管理行業(yè)合規(guī)穩(wěn)健經(jīng)營，提升服務實體經(jīng)濟質(zhì)效，中國銀保監(jiān)會近日發(fā)布《保險資產(chǎn)管理公司監(jiān)管評級暫行辦法》(簡稱《辦法》)——這意味著保險資管業(yè)進入分類監(jiān)管時代。

保險資管公司差異化特征明顯

“一方面，目前保險資管公司在機構性質(zhì)、管理風格、受托規(guī)模、投資能力以及市場化程度等方面，差異化特征明顯;另一方面，以風險為導向的分類監(jiān)管，既是國際上較為成熟的金融機構監(jiān)管措施，又已在我國金融市場積累了10余年實踐經(jīng)驗。”銀保監(jiān)會有關負責人表示，吸收借鑒國內(nèi)外金融機構分類監(jiān)管經(jīng)驗做法，建立實施保險資產(chǎn)管理公司監(jiān)管評級制度，并根據(jù)評級結果，在市場準入、業(yè)務范圍、產(chǎn)品創(chuàng)新、現(xiàn)場檢查等關鍵領域采取差異化監(jiān)管措施，具有重要現(xiàn)實意義和較強可操作性。

事實上，從2006年開展商業(yè)銀行監(jiān)管評級與分類監(jiān)管開始，監(jiān)管部門相繼推出對企業(yè)集團財務公司、信托公司、證券公司、期貨公司、保險公司等機構的監(jiān)管評級與分類監(jiān)管制度，并隨行業(yè)發(fā)展不斷優(yōu)化完善，取得積極成效。

“對于保險資管行業(yè)來說，通過監(jiān)管評級，既能避免過去混同監(jiān)管帶來的成本增加等問題，又能清晰確定監(jiān)管重點，合理配置監(jiān)管資源，提升監(jiān)管效率，且有利于促進保險資產(chǎn)管理公司防范風險、合規(guī)經(jīng)營和規(guī)范發(fā)展。”華安財保資產(chǎn)管理有限責任公司副總裁賀鵬飛在接受經(jīng)濟日報記者采訪時表示，此舉還能形成正向激勵，推動公司主動對標行業(yè)標準和標桿公司，強化合規(guī)經(jīng)營意識，增強內(nèi)生發(fā)展動力，促進保險資產(chǎn)管理行業(yè)專注主業(yè)和特色，優(yōu)化業(yè)務結構，提升服務實體經(jīng)濟質(zhì)效。

分類監(jiān)管助力行業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營

此次《辦法》評級指標體系選取了公司治理與內(nèi)控、資產(chǎn)管理能力、全面風險管理、交易與運營保障以及信息披露5個維度，覆蓋了公司治理和業(yè)務運作的各流程環(huán)節(jié)。其中，結合資產(chǎn)管理業(yè)務特點，設置公司治理與內(nèi)控維度指標，從決策授權、防火墻設置、關聯(lián)交易和內(nèi)部控制等方面，全面評價公司治理有效性，防范內(nèi)部制衡失效和利益輸送等重點風險。

與此同時，《辦法》強調(diào)設置資產(chǎn)管理能力維度指標，制定定量和定性標準，引導行業(yè)加強投資管理能力建設，發(fā)揮大類資產(chǎn)配置能力和特長，開展長期投資、價值投資。此外，加強全面風險管理能力建設，全面風險管理維度指標堅持全面性、獨立性、透明性和公平性原則，通過強化風險治理架構、風險制度流程、風險管理信息系統(tǒng)等要求，督促行業(yè)樹立審慎經(jīng)營理念，加強風險管控。

在提升交易與運營保障效率方面，《辦法》提出，優(yōu)秀的資產(chǎn)管理機構需要具備強大的綜合實力，交易運營能力建設、信息治理及信息技術系統(tǒng)對投資管理業(yè)務發(fā)揮著重要的支持作用。交易與運營保障維度指標參考行業(yè)最佳實踐，從交易運營組織架構、制度流程、效能評估、信息系統(tǒng)等方面，提出科學的評價標準，引導行業(yè)建立安全高效的交易運營保障體系。同時，對信息披露的規(guī)范性和及時性提出較高要求。信息披露維度指標從制度建設、監(jiān)管報告、客戶告知、公開披露等方面，引導公司完善信息披露機制，準確、及時、完整披露有關信息。

重大風險事件事故“一票否決”

值得注意的是，《辦法》明確評分采用定性與定量相結合的方式，以“賦分制”打分，滿分為100分，5個維度指標分別為20分、30分、25分、15分和10分。同時，監(jiān)管機構在監(jiān)管評級得分的基礎上，結合日常監(jiān)管情況，按照調(diào)整項明細對評級情況進行修正，形成監(jiān)管評級結果。根據(jù)監(jiān)管評級結果，將保險資產(chǎn)管理公司劃分為A、B、C、D四類機構，明確分類結果是衡量公司經(jīng)營管理能力和風險管理能力的主要依據(jù)。

針對調(diào)整項指標設置問題，銀保監(jiān)會有關負責人表示，一方面，對于被監(jiān)管機構采取監(jiān)管措施或行政處罰、被交易市場及自律組織采取紀律措施的機構相應扣減一定分數(shù)，對于出現(xiàn)特別重大風險事件的機構實行“一票否決”，直接定為D類;另一方面，將業(yè)外資質(zhì)、資產(chǎn)管理規(guī)模、服務業(yè)外資金、單位管理資產(chǎn)利潤率等列入加分項，鼓勵具有市場競爭力的公司和“專而精”“小而美”的特色經(jīng)營公司發(fā)展。同時，對于積極服務國家重大戰(zhàn)略，開展環(huán)境、社會和公司治理(ESG)等綠色投資，對行業(yè)發(fā)展作出重大貢獻的機構酌情予以加分。

賀鵬飛認為：《辦法》對于原來管理能力較弱的保險資管公司如何進行規(guī)范化管理，提升資產(chǎn)管理與風控能力、整體市場競爭力等均具有實踐意義。能力強的公司能夠以此為契機樹立行業(yè)標桿，發(fā)揮標桿效應，在保險資金價值投資、支持實體經(jīng)濟等方面發(fā)揮優(yōu)勢。同時，《辦法》使保險資管行業(yè)與業(yè)外資管行業(yè)具備橫向可比性，有助于更好地挖掘保險資管機構優(yōu)勢，發(fā)現(xiàn)短板，對提升行業(yè)整體資管能力具有借鑒意義。

接下來，監(jiān)管層對于經(jīng)營管理能力和風險管理能力強的公司，將以非現(xiàn)場監(jiān)管為主，定期監(jiān)測各項監(jiān)管指標，通過會談和調(diào)研等形式，掌握最新的風險情況，在市場準入、業(yè)務范圍等方面給予適當支持;對于經(jīng)營管理能力和風險管理能力弱的公司，將給予持續(xù)的監(jiān)管關注，在業(yè)務上做“減法”，必要時依法采取暫停業(yè)務資格、責令停止接受新業(yè)務等措施。