2019年12月31日晚間，長(zhǎng)安汽車發(fā)布公告稱與深圳前海銳致投資有限公司簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，將所持有的長(zhǎng)安PSA一半股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓額為16.3億元。在掛牌出售1個(gè)月后，長(zhǎng)安汽車終于為所持的長(zhǎng)安PSA股權(quán)找到了買家，寶能集團(tuán)也繼3年前入主觀致汽車后，加速實(shí)現(xiàn)在汽車產(chǎn)業(yè)的開(kāi)疆拓土。收購(gòu)長(zhǎng)安PSA之后，寶能汽車的產(chǎn)能將達(dá)到310萬(wàn)輛之多，姚振華離他的“汽車夢(mèng)”似乎又近了一步。

長(zhǎng)安汽車“及時(shí)止損”

2019年11月29日，長(zhǎng)安汽車的合資企業(yè)長(zhǎng)安標(biāo)致雪鐵龍汽車有限公司在重慶聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所公開(kāi)掛牌，擬轉(zhuǎn)讓長(zhǎng)安PSA50%的股權(quán)。根據(jù)長(zhǎng)安汽車12月31日發(fā)布的公告，長(zhǎng)安汽車將所持有的長(zhǎng)安PSA50%的股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給前海銳致，轉(zhuǎn)讓額16.3億元。完成后，長(zhǎng)安汽車不再持有長(zhǎng)安PSA的股權(quán)，以DS品牌為核心的長(zhǎng)安PSA也將退出中國(guó)市場(chǎng)。

2011年11月，長(zhǎng)安汽車與PSA集團(tuán)共同出資76億元成立長(zhǎng)安PSA，借以實(shí)現(xiàn)法式新豪華品牌DS的國(guó)產(chǎn)上市。但成立8年來(lái)，DS品牌一直未能打開(kāi)市場(chǎng)。今年以來(lái)，DS品牌銷量同比下滑10%，經(jīng)銷商也大面積縮減8成。實(shí)際上，DS全系產(chǎn)品自2019年1月起就已全部停產(chǎn)，長(zhǎng)安PSA也面臨嚴(yán)重的業(yè)績(jī)虧損。

長(zhǎng)安汽車同日發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，2019年1至9月累計(jì)銷售汽車0.2萬(wàn)輛、實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.12億元、累計(jì)虧損22.32億元。截至2019年9月30日，長(zhǎng)安PSA總資產(chǎn)為63.03億元，凈資產(chǎn)為負(fù)5.19億元，已經(jīng)資不抵債。

對(duì)于長(zhǎng)安汽車而言，出手長(zhǎng)安PSA也不失為套現(xiàn)離場(chǎng)和及時(shí)止損的有力手段。“虧損的主要原因是長(zhǎng)安PSA銷量下滑，部分車型停產(chǎn)，對(duì)固定資產(chǎn)、存貨等計(jì)提減值，并確認(rèn)預(yù)計(jì)負(fù)債所致。”長(zhǎng)安汽車方面表示。2019年11月30日出售股權(quán)的賬面價(jià)值約為2.78億元，此次出售股權(quán)后，預(yù)計(jì)將使合并報(bào)表稅前利潤(rùn)增加13.52億元。

寶能系汽車版圖再落一子

公開(kāi)資料顯示，此次接手長(zhǎng)安PSA的前海銳致成立于2017年7月31日，股東寶能汽車持股比例100%，實(shí)控人為姚振華。寶能汽車是寶能集團(tuán)旗下整車資源聚合和業(yè)務(wù)發(fā)展的平臺(tái)，業(yè)務(wù)涵蓋傳統(tǒng)和新能源整車制造、核心零部件的研發(fā)、汽車銷售與服務(wù)、汽車金融、汽車出行等相關(guān)領(lǐng)域。

實(shí)際上，寶能集團(tuán)早在3年前就開(kāi)始進(jìn)軍汽車產(chǎn)業(yè)。2017年3月，寶能集團(tuán)以10億元注冊(cè)成立了寶能汽車有限公司，2017年12月，寶能汽車斥資65億元收購(gòu)觀致汽車51%的股份，獲得汽車生產(chǎn)資質(zhì)。彼時(shí)，寶能相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，寶能集團(tuán)經(jīng)歷了25年的長(zhǎng)足發(fā)展，多個(gè)業(yè)務(wù)板塊與汽車高度相關(guān)，可以與汽車制造形成協(xié)同效應(yīng)。

盡管長(zhǎng)安PSA負(fù)債繁重，但還有不少核心資產(chǎn)，其深圳工廠具備成熟的20萬(wàn)輛整車及相匹配發(fā)動(dòng)機(jī)的生產(chǎn)能力。目前，寶能汽車全國(guó)規(guī)劃年產(chǎn)能為290萬(wàn)輛，拿下長(zhǎng)安PSA，也意味著寶能馬上就能擁有一個(gè)現(xiàn)代化的豪華汽車生產(chǎn)制造工廠，規(guī)劃產(chǎn)能以及已建成工廠的產(chǎn)能將達(dá)到310萬(wàn)輛之多，但實(shí)際年產(chǎn)能僅為35萬(wàn)輛。

姚振華曾經(jīng)公開(kāi)表示，力爭(zhēng)用10至15年將寶能汽車打造成具有強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力和國(guó)際影響力的汽車集團(tuán)。按照規(guī)劃，汽車是未來(lái)20年寶能的核心競(jìng)爭(zhēng)力，最遲目標(biāo)是在2027年，汽車收入要占到寶能集團(tuán)收入的一半以上。此舉收購(gòu)長(zhǎng)安PSA，寶能系也實(shí)現(xiàn)了其汽車版圖上又一次開(kāi)疆拓土。

復(fù)制股市抄底神話?

讓潮汕商人姚振華聞名資本市場(chǎng)的是3年前的“寶萬(wàn)之爭(zhēng)”，寶能系也在入股萬(wàn)科的一役中賺得盆滿缽滿。根據(jù)萬(wàn)科在去年12月19日的公告，過(guò)去20個(gè)月內(nèi)寶能系共減持22.39億股萬(wàn)科A。據(jù)估算，寶能從萬(wàn)科套現(xiàn)資金高達(dá)二三百億元。

當(dāng)時(shí)，有業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，此番套現(xiàn)萬(wàn)科是為了收購(gòu)長(zhǎng)安PSA做準(zhǔn)備。而在最近的南寧百貨股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)中，寶能旗下南寧富天成為其第一大股東，南寧百貨股也在開(kāi)盤(pán)13個(gè)交易日里收獲10個(gè)漲停。

寶能似乎并不缺錢(qián)，汽車行業(yè)則正面臨大浪淘沙的“寒冬”期。在2018年下滑3%的情況下，2019年的汽車市場(chǎng)增速繼續(xù)出現(xiàn)近10%的下探。而寶能汽車此番入手長(zhǎng)安PSA，也讓不少業(yè)內(nèi)人士聯(lián)想到姚振華股票抄底的那一幕。

實(shí)際上，隨著疊加限購(gòu)取消等汽車消費(fèi)刺激政策逐步落地，行業(yè)也有望開(kāi)啟周期性復(fù)蘇。“去年11月的增速相對(duì)持平，好于2018年下半年的走勢(shì)，這也是市場(chǎng)企穩(wěn)的特征現(xiàn)象。從2018年以來(lái)的月度銷量看，谷底回升的態(tài)勢(shì)逐步出現(xiàn)。我們預(yù)測(cè)車市將從2019年的最慘谷底走出，2020年乘用車增速約為1%。”全國(guó)乘用車聯(lián)合會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)分析稱。

盡管如此，汽車仍然是燒錢(qián)的行業(yè)。隨著中國(guó)車市淘汰賽升級(jí)，長(zhǎng)安PSA的解體不會(huì)是唯一個(gè)案，更多正苦苦支撐的底層自主品牌和造車新勢(shì)力，或許也將以破產(chǎn)或出售為最終結(jié)局。寶能在追逐“汽車夢(mèng)”的道路上能否持續(xù)投入并順利實(shí)現(xiàn)此前定下的目標(biāo)，依然是一個(gè)巨大的問(wèn)號(hào)。

“汽車產(chǎn)業(yè)需要深厚的技術(shù)積淀，中國(guó)眾多‘門(mén)外漢’加入造車行列，缺乏對(duì)這個(gè)行業(yè)的敬畏之心，是要真金白銀投實(shí)業(yè)，還是紙上談兵借造車圈地?”一位車企高層不無(wú)擔(dān)心地表示。