編者按：2月24日，寧波環(huán)洋新材料股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：環(huán)洋股份）首發(fā)申請(qǐng)將上會(huì)，保薦機(jī)構(gòu)為安信證券股份有限公司，保薦代表人為翟平平、甘強(qiáng)科。

公司是一家專(zhuān)業(yè)從事環(huán)氧氯丙烷的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品為環(huán)氧氯丙烷，用于生產(chǎn)環(huán)氧樹(shù)脂、固化劑TGIC、溶劑、稀釋劑、氯醇橡膠、聚醚多元醇、陽(yáng)離子醚化劑、醫(yī)藥中間體、表面活性劑等多種化工產(chǎn)品。

截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，潤(rùn)華投資直接持有公司59.97%的股份，系公司控股股東。方福良系公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理，其女兒方欣任公司董事、董事會(huì)秘書(shū)，二人分別持有福耀興華20.00%和80.00%的股權(quán)。

方福良、陳萍萍夫婦及其女兒方欣通過(guò)直接持股和間接控制潤(rùn)華投資、東港投資、寧波仁洋、寧波智洋、寧波信洋、寧波宏康等合伙企業(yè)，合計(jì)控制環(huán)洋股份85.38%股份，系公司的實(shí)際控制人。方福良、陳萍萍夫婦及其女兒方欣均為中國(guó)國(guó)籍，無(wú)境外永久居留權(quán)。

環(huán)洋股份擬在上交所主板公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量不超過(guò)6800萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%。本次發(fā)行全部為新股發(fā)行，不存在原股東公開(kāi)發(fā)售股份的情形。公司擬募集資金20.52億元，其中15.52億元用于24萬(wàn)t/a環(huán)氧樹(shù)脂一體化循環(huán)經(jīng)濟(jì)技術(shù)改造暨高鹽廢水綜合利用示范項(xiàng)目，5億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

此前在2021年1月，環(huán)洋股份提交的申請(qǐng)科創(chuàng)板上市的招股說(shuō)明書(shū)被上交所受理。同年4月，公司申請(qǐng)撤回科創(chuàng)板上市申請(qǐng)文件。5月，公司向證監(jiān)會(huì)提交了主板上市的申報(bào)稿，并被受理。從終止科創(chuàng)板審核到轉(zhuǎn)向上交所主板IPO，環(huán)洋股份只用了一個(gè)月的時(shí)間。

2018年-2020年及2021年1-6月，環(huán)洋股份的營(yíng)業(yè)收入分別為80,578.25萬(wàn)元、112,914.26萬(wàn)元、110,039.22萬(wàn)元和80,237.21萬(wàn)元，其中主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為70,860.82萬(wàn)元、108,596.81萬(wàn)元、105,123.37萬(wàn)元和76,763.46萬(wàn)元；銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為68,020.69萬(wàn)元、106,591.60萬(wàn)元、76,547.69萬(wàn)元和53,238.76萬(wàn)元；主營(yíng)業(yè)務(wù)收現(xiàn)比分別為0.96、0.98、0.73、0.69。

上述同期，公司的凈利潤(rùn)分別為14,645.53萬(wàn)元、32,053.97萬(wàn)元、31,228.28萬(wàn)元和25,905.12萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為1249.56萬(wàn)元、40,201.97萬(wàn)元、7144.82萬(wàn)元和10,207.95萬(wàn)元，凈現(xiàn)比分別為0.09、1.25、0.23和0.39。

2018年-2020年及2021年1-6月，環(huán)洋股份經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~與凈利潤(rùn)的差異分別為-13,395.97萬(wàn)元、8148.00萬(wàn)元、-24,083.46萬(wàn)元和-15,697.17萬(wàn)元，除2019年度外，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~均小于凈利潤(rùn)。

環(huán)洋股份的核心產(chǎn)品為環(huán)氧氯丙烷，2018年-2020年及2021年1-6月，環(huán)氧氯丙烷的銷(xiāo)售收入占公司營(yíng)業(yè)收入比例分別為86.75%、94.57%、90.89%和90.10%，占比較高。公司的環(huán)氧氯丙烷銷(xiāo)售均價(jià)分別為9929.21元/噸、10,857.57元/噸、8817.16元/噸和10,535.07元/噸，增幅分別為9.35%、-18.79%和19.48%，存在較為明顯的波動(dòng)。

2018年-2020年及2021年1-6月，環(huán)洋股份環(huán)氧氯丙烷的產(chǎn)能利用率分別為117.22%、118.54%、76.74%和91.05%，產(chǎn)銷(xiāo)率為100.09%、100.56%、98.53%和100.48%。

上述同期，環(huán)洋股份的綜合毛利率分別29.76%、47.83%、41.67%和45.57%，其中主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為32.81%、49.12%、42.31%和46.76%。同期，行業(yè)可比公司的毛利率均值分別為46.31%、45.69%、32.30%和36.72%。除2018年外，環(huán)洋股份各期的毛利率均高于行業(yè)平均值。

2018年-2020年和2021年上半年各期末，環(huán)洋股份的存貨賬面價(jià)值分別為25,016.84萬(wàn)元、31,524.53萬(wàn)元、47,256.16萬(wàn)元和50,696.25萬(wàn)元，占資產(chǎn)總額的比例分別為21.30%、20.30%、20.63%和17.87%。公司原材料余額分別為20,003.07萬(wàn)元、27,322.61萬(wàn)元、38,475.62萬(wàn)元和41,225.74萬(wàn)元，余額較大且呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。

上述各期末，環(huán)洋股份的存貨周轉(zhuǎn)率分別為3.45次、2.08次、1.63次和0.89次，同行業(yè)可比公司的存貨周轉(zhuǎn)率均值分別為8.87次、7.92次、6.73次和3.64次。

2018年-2020年和2021年上半年各期末，環(huán)洋股份的流動(dòng)比率分別為1.29倍、1.72倍、1.81倍和1.61倍，速動(dòng)比率分別為0.85倍、1.11倍、1.13倍和1.04倍，均低于同業(yè)可比公司平均水平。同期，行業(yè)可比公司的流動(dòng)比率均值為1.78倍、3.73倍、4.24倍和4.04倍，速動(dòng)比率均值為1.44倍、3.24倍、4.00倍和3.75倍。

上述各期末，環(huán)洋股份的資產(chǎn)負(fù)債率分別為59.25%、48.53%、44.36%和45.03%，更遠(yuǎn)高于同行業(yè)34.75%、27.37%、26.50%和23.83%的資產(chǎn)負(fù)債率均值。

環(huán)洋股份的客戶(hù)主要為環(huán)氧樹(shù)脂生產(chǎn)廠商及化工產(chǎn)品貿(mào)易商，公司對(duì)前五大客戶(hù)依賴(lài)度較高。2018年度至2021年1-6月，公司前五大客戶(hù)銷(xiāo)售收入占當(dāng)期銷(xiāo)售收入的比例分別為83.10%、78.39%、73.38%和73.74%。

據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞，位列環(huán)洋股份2017年和2018年前五大客戶(hù)名單的張家港保稅區(qū)景福國(guó)際貿(mào)易有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)景福貿(mào)易）于2020年9月份注銷(xiāo)。在景福貿(mào)易注銷(xiāo)前，2018年5月注冊(cè)成立的蘇州億昂生物科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)億昂生物）成立當(dāng)年就成為環(huán)洋股份的前五大客戶(hù)，并在2019年、2020年前三季度都位列環(huán)洋股份前五大客戶(hù)名單。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，景福貿(mào)易和億昂生物疑似隸屬于相同的實(shí)控人。

據(jù)寧波市應(yīng)急管理局網(wǎng)站披露，2020年12月4日，寧波市應(yīng)急管理局約談了兩家危險(xiǎn)化學(xué)品公司的主要負(fù)責(zé)人，環(huán)洋股份位列其中。環(huán)洋股份的內(nèi)部管理被監(jiān)管部門(mén)指出了諸多問(wèn)題，例如崗位責(zé)任制落實(shí)不到位，設(shè)備設(shè)施管理不到位，風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)和隱患排查治理不到位等。

招股書(shū)披露，報(bào)告期內(nèi)環(huán)洋股份共有2次股利分配，其中2018年分配現(xiàn)金股利5875.00萬(wàn)元，2019年分配現(xiàn)金股利9400.00萬(wàn)元，合計(jì)15,275.00萬(wàn)元。

環(huán)氧氯丙烷生產(chǎn)企業(yè)擬滬市募資20.52億元其中5億元補(bǔ)流

環(huán)洋股份是一家專(zhuān)業(yè)從事環(huán)氧氯丙烷的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品為環(huán)氧氯丙烷，用于生產(chǎn)環(huán)氧樹(shù)脂、固化劑TGIC、溶劑、稀釋劑、氯醇橡膠、聚醚多元醇、陽(yáng)離子醚化劑、醫(yī)藥中間體、表面活性劑等多種化工產(chǎn)品。

截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，潤(rùn)華投資直接持有公司59.97%的股份，系公司控股股東。方福良系公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理，其女兒方欣任公司董事、董事會(huì)秘書(shū)，二人分別持有福耀興華20.00%和80.00%的股權(quán)。福耀興華分別持有潤(rùn)華投資1.02%出資、東港投資2.47%出資、寧波仁洋2.92%出資、寧波智洋4.37%出資、寧波信洋1.43%出資、寧波宏康4.59%出資，并擔(dān)任上述合伙企業(yè)的執(zhí)行事務(wù)合伙人。

方福良和方欣通過(guò)福耀興華間接控制潤(rùn)華投資、東港投資、寧波仁洋、寧波智洋、寧波信洋及寧波宏康所持有的合計(jì)80.48%公司股份。同時(shí)，方福良還直接持有潤(rùn)華投資25.26%出資，直接持有東港投資97.53%出資。此外，方福良配偶陳萍萍還直接持有公司4.90%的股份。方福良、陳萍萍夫婦及其女兒方欣通過(guò)直接持股和間接控制潤(rùn)華投資、東港投資、寧波仁洋、寧波智洋、寧波信洋、寧波宏康等合伙企業(yè)，合計(jì)控制公司85.38%股份，系公司的實(shí)際控制人。

方福良、陳萍萍夫婦及其女兒方欣均為中國(guó)國(guó)籍，無(wú)境外永久居留權(quán)。

環(huán)洋股份擬在上交所主板公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量不超過(guò)6800萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%。本次發(fā)行全部為新股發(fā)行，不存在原股東公開(kāi)發(fā)售股份的情形。公司擬募集資金20.52億元，其中15.52億元用于24萬(wàn)t/a環(huán)氧樹(shù)脂一體化循環(huán)經(jīng)濟(jì)技術(shù)改造暨高鹽廢水綜合利用示范項(xiàng)目，5億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

環(huán)洋股份本次發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)是安信證券股份有限公司，保薦代表人為翟平平、甘強(qiáng)科。

此前在2021年1月，環(huán)洋股份提交的申請(qǐng)科創(chuàng)板上市的招股說(shuō)明書(shū)被上交所受理。4月，公司申請(qǐng)撤回科創(chuàng)板上市申請(qǐng)文件。5月，公司向證監(jiān)會(huì)提交了主板上市的申報(bào)稿，并被受理。從終止科創(chuàng)板審核到轉(zhuǎn)向上交所主板IPO，環(huán)洋股份只用了一個(gè)月的時(shí)間。

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流大幅波動(dòng)2021年上半年凈現(xiàn)比僅0.39

2018年-2020年及2021年1-6月，環(huán)洋股份的營(yíng)業(yè)收入分別為80,578.25萬(wàn)元、112,914.26萬(wàn)元、110,039.22萬(wàn)元和80,237.21萬(wàn)元，其中主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為70,860.82萬(wàn)元、108,596.81萬(wàn)元、105,123.37萬(wàn)元和76,763.46萬(wàn)元；銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為68,020.69萬(wàn)元、106,591.60萬(wàn)元、76,547.69萬(wàn)元和53,238.76萬(wàn)元；主營(yíng)業(yè)務(wù)收現(xiàn)比分別為0.96、0.98、0.73、0.69。

上述同期，公司的凈利潤(rùn)分別為14,645.53萬(wàn)元、32,053.97萬(wàn)元、31,228.28萬(wàn)元和25,905.12萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為1249.56萬(wàn)元、40,201.97萬(wàn)元、7144.82萬(wàn)元和10,207.95萬(wàn)元，凈現(xiàn)比分別為0.09、1.25、0.23和0.39。

2018年-2020年及2021年1-6月，環(huán)洋股份經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~與凈利潤(rùn)的差異分別為-13,395.97萬(wàn)元、8148.00萬(wàn)元、-24,083.46萬(wàn)元和-15,697.17萬(wàn)元，除2019年度外，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~均小于凈利潤(rùn)。

環(huán)洋股份稱(chēng)，2018年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~較當(dāng)年凈利潤(rùn)少13,395.97萬(wàn)元，主要是由于：公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模顯著增長(zhǎng)，公司相應(yīng)增加存貨備貨，存貨余額較上年末增加17,234.02萬(wàn)元；公司當(dāng)期收到的承兌匯票金額較上年度有所增加，且背書(shū)或貼現(xiàn)的承兌匯票金額增加，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目增加12,390.27萬(wàn)元、經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目增加12,031.21萬(wàn)元。

2019年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~較當(dāng)年凈利潤(rùn)多8148.00萬(wàn)元，主要是由于：公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，存貨余額較上年末增加6501.66萬(wàn)元；公司當(dāng)期收到的承兌匯票金額較上年度有所增加，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目增加5223.95萬(wàn)元；公司第四季度營(yíng)業(yè)收入及利潤(rùn)總額大幅增長(zhǎng)，應(yīng)交稅費(fèi)余額較上年末增加5039.57萬(wàn)元，同時(shí)公司收到與資產(chǎn)相關(guān)的政府補(bǔ)助3475.73萬(wàn)元，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目增加10,295.22萬(wàn)元；公司本期計(jì)提股份支付6047.36萬(wàn)元，導(dǎo)致其他影響增加5901.95萬(wàn)元。

2020年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈額較當(dāng)年凈利潤(rùn)少24,083.46萬(wàn)元，主要是由于：受采購(gòu)模式及報(bào)告期內(nèi)產(chǎn)銷(xiāo)量持續(xù)增長(zhǎng)影響，公司原材料需求持續(xù)增長(zhǎng)，期末存貨余額增加15,786.33萬(wàn)元，同時(shí)經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目增加7014.69萬(wàn)元；公司收到的票據(jù)金額略有下降，以票據(jù)背書(shū)支付的工程及設(shè)備款金額大幅增加，且票據(jù)的托收及貼現(xiàn)金額有所減少，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目增加24,031.58萬(wàn)元。

2021年1-6月經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈額較當(dāng)年凈利潤(rùn)少15,697.17萬(wàn)元，主要是由于受產(chǎn)銷(xiāo)量持續(xù)增長(zhǎng)，影響，公司原材料需求繼續(xù)增長(zhǎng)，期末存貨余額增加3448.29萬(wàn)元，同時(shí)經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目增加7512.98萬(wàn)元；公司以票據(jù)背書(shū)支付的工程及設(shè)備款金額大幅增加，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目增加23,746.12萬(wàn)元。

單一產(chǎn)品占比超90%2020年售價(jià)、產(chǎn)能利用率大幅下降

環(huán)洋股份的核心產(chǎn)品為環(huán)氧氯丙烷，2018年-2020年及2021年1-6月，環(huán)氧氯丙烷的銷(xiāo)售收入占公司營(yíng)業(yè)收入比例分別為86.75%、94.57%、90.89%和90.10%，占比較高。如果環(huán)氧氯丙烷下游市場(chǎng)發(fā)生重大變化，將對(duì)公司的盈利能力產(chǎn)生不利影響。

同期，環(huán)洋股份的環(huán)氧氯丙烷銷(xiāo)售均價(jià)分別為9929.21元/噸、10,857.57元/噸、8817.16元/噸和10,535.07元/噸，增幅分別為9.35%、-18.79%和19.48%，存在較為明顯的波動(dòng)。

2018年-2020年及2021年1-6月，公司環(huán)氧氯丙烷的產(chǎn)能利用率分別為117.22%、118.54%、76.74%和91.05%，產(chǎn)銷(xiāo)率為100.09%、100.56%、98.53%和100.48%。

毛利率坐過(guò)山車(chē)

2018年-2020年及2021年1-6月，環(huán)洋股份的綜合毛利率分別29.76%、47.83%、41.67%和45.57%，其中主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為32.81%、49.12%、42.31%和46.76%，其他業(yè)務(wù)毛利率分別為7.49%、15.51%、27.88%和19.28%。

上述同期，同行業(yè)可比公司的毛利率均值分別為46.31%、45.69%、32.30%和36.72%。除2018年外，環(huán)洋股份各期的毛利率均高于行業(yè)平均值。

2021年上半年末存貨超5億元周轉(zhuǎn)率遠(yuǎn)不及同行

2018年-2020年和2021年上半年各期末，環(huán)洋股份的存貨賬面價(jià)值分別為25,016.84萬(wàn)元、31,524.53萬(wàn)元、47,256.16萬(wàn)元和50,696.25萬(wàn)元，各年度存貨期末賬面價(jià)值占資產(chǎn)總額的比例分別為21.30%、20.30%、20.63%和17.87%，各年度存貨中原材料的占比分別為79.96%、86.67%、81.42%和81.32%。

上述各期末，公司原材料余額分別為20,003.07萬(wàn)元、27,322.61萬(wàn)元、38,475.62萬(wàn)元和41,225.74萬(wàn)元，余額較大且呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。

2018年-2020年和2021年上半年各期末，環(huán)洋股份的存貨周轉(zhuǎn)率分別為3.45次、2.08次、1.63次和0.89次，同行業(yè)可比公司的存貨周轉(zhuǎn)率均值分別為8.87次、7.92次、6.73次和3.64次。

償債指標(biāo)低于同業(yè)均值

2018年-2020年和2021年上半年各期末，環(huán)洋股份的流動(dòng)比率分別為1.29倍、1.72倍、1.81倍和1.61倍，速動(dòng)比率分別為0.85倍、1.11倍、1.13倍和1.04倍，均低于同業(yè)可比公司平均水平。

同期，同行業(yè)可比公司的流動(dòng)比率均值為1.78倍、3.73倍、4.24倍和4.04倍，速動(dòng)比率均值為1.44倍、3.24倍、4.00倍和3.75倍。

2018年-2020年和2021年上半年各期末，環(huán)洋股份的資產(chǎn)負(fù)債率分別為59.25%、48.53%、44.36%和45.03%，更遠(yuǎn)高于同行業(yè)34.75%、27.37%、26.50%和23.83%的資產(chǎn)負(fù)債率均值。

客戶(hù)集中度高與關(guān)聯(lián)方存資金拆借

環(huán)洋股份的客戶(hù)主要為環(huán)氧樹(shù)脂生產(chǎn)廠商及化工產(chǎn)品貿(mào)易商，公司對(duì)前五大客戶(hù)依賴(lài)度較高。

2018年度至2021年1-6月，公司前五大客戶(hù)銷(xiāo)售收入占當(dāng)期銷(xiāo)售收入的比例分別為83.10%、78.39%、73.38%和73.74%。

另外，環(huán)洋股份與關(guān)聯(lián)方還存在資金拆借的情況。因日常經(jīng)營(yíng)資金需要，環(huán)洋股份向健豐鈣業(yè)及科麟環(huán)保拆出資金未收取利息，科麟環(huán)保向聚合洋欣拆入資金未支付利息，健豐鈣業(yè)于收購(gòu)前與國(guó)豐鈣業(yè)間資金拆借未收取或支付利息，收購(gòu)后資金拆借行為按照同期短期借款利率收取或支付資金拆借利息。公司已于2020年9月30日完成上述資金拆借款項(xiàng)及資金拆借利息的清理。

神秘大客戶(hù)換馬甲后注銷(xiāo)

據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞，位列環(huán)洋股份2017年和2018年前五大客戶(hù)名單的張家港保稅區(qū)景福國(guó)際貿(mào)易有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)景福貿(mào)易）于2020年9月份注銷(xiāo)。

在景福貿(mào)易注銷(xiāo)前，2018年5月注冊(cè)成立的蘇州億昂生物科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)億昂生物）成立當(dāng)年就成為環(huán)洋股份的前五大客戶(hù)，并在2019年、2020年前三季度都位列環(huán)洋股份前五大客戶(hù)名單。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，景福貿(mào)易和億昂生物疑似隸屬于相同的實(shí)控人。

2017年和2018年，環(huán)洋股份前五大客戶(hù)中，均出現(xiàn)了景福貿(mào)易的身影，環(huán)洋股份向景福貿(mào)易實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售8406.35萬(wàn)元和19884.16萬(wàn)元，銷(xiāo)售的產(chǎn)品為“環(huán)氧氯丙烷、甘油”。

然而，景福貿(mào)易還有一重身份，就是在2017年和2018年時(shí)為環(huán)洋股份前五大供應(yīng)商。環(huán)洋股份分別采購(gòu)了4844.75萬(wàn)元和5883.93萬(wàn)元的甘油。

甘油為環(huán)洋股份最主要的原材料，報(bào)告期內(nèi)公司甘油采購(gòu)金額占采購(gòu)總額的比例分別為74.99%、81.01%、68.29%和67.57%。

既然甘油作為環(huán)洋股份最主要的原材料，環(huán)洋股份在采購(gòu)了甘油，本身需要大量甘油的前提下，為何還要向外界銷(xiāo)售甘油？

根據(jù)招股書(shū)（申報(bào)稿），環(huán)洋股份主要核心技術(shù)是甘油法環(huán)氧氯丙烷技術(shù)，甘油和氯化氫在催化劑作用下反應(yīng)生成二氯丙醇，然后二氯丙醇在堿性狀況下發(fā)生環(huán)化反應(yīng)，最后粗環(huán)氧氯丙烷通過(guò)精餾塔進(jìn)行低高沸物分離，得到純度99.9%的產(chǎn)品。

另外，環(huán)洋股份還擁有粗甘油提純技術(shù)，甘油法環(huán)氧氯丙烷生產(chǎn)需要用到大量的精甘油作為原料，而在生物柴油及油脂化工的生產(chǎn)過(guò)程中，會(huì)產(chǎn)生一定量的副產(chǎn)物粗甘油。通過(guò)預(yù)處理、分離提純、后處理等步驟，實(shí)現(xiàn)對(duì)粗甘油的提純，得到精甘油產(chǎn)品，用于生產(chǎn)環(huán)氧氯丙烷或?qū)ν怃N(xiāo)售，降低了環(huán)氧氯丙烷的生產(chǎn)成本。

第三方平臺(tái)介紹，景福貿(mào)易是一家主營(yíng)化工產(chǎn)品的貿(mào)易公司，經(jīng)營(yíng)范圍包括脂肪酸、甘油、植物油酸、環(huán)氧氯丙烷等，年?duì)I業(yè)5億元，為益海嘉里集團(tuán)在江蘇地區(qū)的銷(xiāo)售總代理。

而益海嘉里作為國(guó)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，出現(xiàn)在環(huán)洋股份的招股書(shū)中。除了益海嘉里，環(huán)洋股份所列的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手還有山東海力、揚(yáng)農(nóng)集團(tuán)和濱化股份。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪到一位景福貿(mào)易的前員工，其目前也在化工行業(yè)內(nèi)，他告訴記者，益海嘉里在江蘇的代理商很多，景福貿(mào)易可能是一般代理。

不過(guò)，最新的工商信息顯示，在環(huán)洋股份申報(bào)科創(chuàng)板前夕，景福貿(mào)易突然注銷(xiāo)，注銷(xiāo)時(shí)間為2020年9月1日。

2021年1月25日，記者來(lái)到景福貿(mào)易注冊(cè)地江蘇省張家港市沙洲西路113號(hào)華建大廈A座1105室，在該地址，已經(jīng)沒(méi)有了景福貿(mào)易，而是改換門(mén)庭，成了億昂生物。

在招股書(shū)中，億昂生物出現(xiàn)在環(huán)洋股份2018年、2019年和2020年1~9月份的前五大客戶(hù)名單中，對(duì)應(yīng)的銷(xiāo)售額分別為9120.17萬(wàn)元、28726.67萬(wàn)元和16731.36萬(wàn)元。

2018年和2019年，環(huán)洋股份向億昂生物銷(xiāo)售的產(chǎn)品為環(huán)氧氯丙烷和甘油，2020年前三季度銷(xiāo)售的產(chǎn)品只有環(huán)氧氯丙烷。

在同一個(gè)注冊(cè)地址，先后有環(huán)洋股份兩大客戶(hù)，那么這兩家公司間有什么關(guān)系嗎？

啟信寶顯示，景福貿(mào)易的股東為孫金花，高管名單中，孫金花為執(zhí)行董事和總經(jīng)理，羅國(guó)明為監(jiān)事。億昂生物的股東為羅國(guó)明和張春祥，羅國(guó)明為執(zhí)行董事，億昂生物的注冊(cè)地址為張家港保稅區(qū)紡織原料市場(chǎng)1233室，成立于2018年5月3日。

另外，億昂生物和景福貿(mào)易的聯(lián)系電話都為0512-80150778，以該號(hào)碼作為注冊(cè)登記的還有一家公司——錦粹蘇州生物科技有限公司，其股東為羅嚴(yán)貴和張雪琴，其中羅嚴(yán)貴持股99%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在張家港沙洲西路113號(hào)華建大廈A座11樓，采訪了該樓層的其他商戶(hù)，一位商戶(hù)表示，1105室原來(lái)確實(shí)是景福貿(mào)易，2020年就換成了億昂生物，但是是同一個(gè)老板。記者從物業(yè)處了解到，1105室為公司購(gòu)置的產(chǎn)權(quán)房，并非租賃。

一位景福貿(mào)易前員工告訴記者，景福貿(mào)易和億昂生物背后的實(shí)際控制人就是羅嚴(yán)貴和羅國(guó)明，兩人為兄弟關(guān)系。景福貿(mào)易登記的法定代表人孫金花是公司的財(cái)務(wù)，并不是實(shí)際控制人。

但是，2月2日，記者致電億昂生物，公司人員卻要撇開(kāi)公司和景福貿(mào)易之間的關(guān)系，否認(rèn)兩家公司背后為同一實(shí)控人。該工作人員表示，他們兩年都是在現(xiàn)在的位置辦公，和景福貿(mào)易之間并無(wú)任何關(guān)系。

IPO前夕被約談生產(chǎn)安全存在隱憂

據(jù)寧波市應(yīng)急管理局網(wǎng)站披露，2020年12月4日，寧波市應(yīng)急管理局約談了兩家危險(xiǎn)化學(xué)品公司的主要負(fù)責(zé)人，環(huán)洋股份位列其中。

環(huán)洋股份的內(nèi)部管理被監(jiān)管部門(mén)指出了諸多問(wèn)題，例如崗位責(zé)任制落實(shí)不到位，設(shè)備設(shè)施管理不到位，風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)和隱患排查治理不到位等。

兩次分紅合計(jì)1.5億元

招股書(shū)披露，報(bào)告期內(nèi)環(huán)洋股份共有2次股利分配，合計(jì)15,275.00萬(wàn)元。

2018年2月，經(jīng)公司2018年第一次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過(guò)，公司向全體股東分配現(xiàn)金股利5875.00萬(wàn)元（含稅）。

2019年12月，經(jīng)公司2019年第三次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過(guò)，公司向全體股東分配現(xiàn)金股利9400.00萬(wàn)元（含稅）。