9月30日，雅居樂集團(tuán)發(fā)布公告，表示鑒于資本市場的波動(dòng)并經(jīng)審慎考慮各情況后，已決定不進(jìn)行建議的雅城分拆及上市。

此前，雅城曾兩度赴港上市遞表失敗。雅城成立于2020年5月，成立后僅1個(gè)月于6月24日第一次遞交招股書。2021年3月2日，雅城再次遞表，聯(lián)席保薦人為匯豐及J.P.Morgan。若此次雅城遞表成功，雅居樂集團(tuán)將擁有自身及雅生活服務(wù)之外的第三家上市公司。在首次遞表后的437天，雅城依舊未能通過港交所聆訊，上市狀態(tài)變更為“失效”。

據(jù)悉，雅城為雅居樂集團(tuán)旗下的綠色生態(tài)人居服務(wù)商，主要包括提供智慧裝修家居和綠色景觀服務(wù)兩大業(yè)務(wù)，前者包括主要包括住宅精裝、公共裝修及設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、 銷售及安裝智造家具等，后者主要包括苗圃培植、景觀設(shè)計(jì)、園林工程及園林養(yǎng)護(hù)等，與大多數(shù)的物業(yè)公司的主營業(yè)務(wù)有所不同。

截至2020年12月31日，雅城在29個(gè)省份的171個(gè)城市有1,130個(gè)總地盤面積約為17,550萬平方米的進(jìn)行中綠色生態(tài)景觀項(xiàng)目；雅城在26個(gè)省份的91個(gè)城市有1,206個(gè)總建筑面積約為1,460萬平方米的進(jìn)行中智慧裝飾家居項(xiàng)目。

據(jù)2021年招股書數(shù)據(jù)顯示，近三年雅城集團(tuán)收入與凈利潤均穩(wěn)定增長。2018-2020年期間，雅城集團(tuán)收入分別為35.09億元、50.92億元以及71.73億元，年復(fù)合增長率為43%；凈利潤分別為4.90億元、8.23億元以及9.34億元，年復(fù)合增長率為38%。

從業(yè)務(wù)收入來源來看，雅城集團(tuán)的兩大主要業(yè)務(wù)為提供智慧裝修家居和綠色景觀服務(wù)，近三年業(yè)務(wù)收入來源于母公司的收入占比逐年下降但均超過50%，存在過度依賴母公司的情況。2018-2020年期間，兩大主要業(yè)務(wù)來自雅居樂集團(tuán)集團(tuán)及其他關(guān)聯(lián)方的總收入占比分別為91.1%、78.9%以及53.1%；而第三方總收入占比為8.9%、21.1%和46.9%。

房企分拆上市失敗也并非一家之困，自7月份融信服務(wù)、領(lǐng)悅服務(wù)等物業(yè)公司上市后，除北京京城佳業(yè)物業(yè)通過港交所聆訊外，近期未有一家物業(yè)公司在港交所敲鑼定音。此外，主動(dòng)放棄IPO計(jì)劃的還有富力物業(yè)服務(wù)，該企業(yè)于9月21日表示出售核心資產(chǎn)后取消香港IPO計(jì)劃，而后碧桂園以不超過100億元收購富良環(huán)球100%股權(quán)。

同樣是取消IPO計(jì)劃，兩者背景并不相同。據(jù)悉，100家典型上市房企中，近半數(shù)都在今年上半年采取了降負(fù)債手段，更有44家房企實(shí)現(xiàn)有息負(fù)債負(fù)增長。日益縮緊的市場環(huán)境下，富力地產(chǎn)也債務(wù)壓身，不得已以出售物業(yè)來“輸血”母公司。

據(jù)雅居樂集團(tuán)2021年半年報(bào)顯示，集團(tuán)一貫采取“2+3+N”城市群拿地戰(zhàn)略，即聚焦珠三角城市群及長三角城市群，深耕京津冀核心區(qū)域，而近期土拍市場上雅居樂集團(tuán)并未拿地。多地第二輪集中供地逐漸接近尾聲，相較于首輪集中供地各地政府出臺(tái)多項(xiàng)新規(guī)，本就資金緊張的房企更是被連連“勸退”，拿地企業(yè)也以“國家隊(duì)”居多。

不論是分拆上市難度加大還是本輪土拍市場驟冷，都是政策收緊、融資困難下的房企窘境。雅城兩次遞表失敗后決定主動(dòng)放棄上市，自身因素在所難免，而更多的或許是市場環(huán)境下的無奈之舉。雅稱取消上市之后，是退一步尋求收購，還是再次蓄力等待良機(jī)，中國網(wǎng)地產(chǎn)將持續(xù)關(guān)注。